直播行业风云再起，百度大手笔进场。这场加时赛谁会胜出？11月17日，百度董事长李彦宏在其52岁当天迎来一件价值36亿美元的礼物：YY直播。据悉，百度将以36亿美元收购欢聚集团国内直播业务，交易预期将于2021年上半年完成交割。业内人士用四个字“各取所需”评价本次收购。一方面，秀场直播式微，欢聚集团出售该部分以换取资金聚焦海外市场；另一方面，YY直播是现金牛，可增厚百度业绩，接入百度流量池后，YY直播有望打破现有瓶颈，成为百度“另一条大腿”。这场交易能否最终成就对方，让百度找到新故事，让欢聚集团聚焦海外还需时间检验，但有一点可以确定，随着百度的入场，直播江湖斗争仍将继续，与此前的百播大战不一样，这次是巨头的对抗。制图：何欣YY直播被剥离，百度36亿美元接盘本周，脉脉上的一则20多天前的传闻成为现实：YY直播卖身百度。据了解，11月16日欢聚集团已与百度就全资收购欢聚国内视频娱乐直播业务（即“YY直播”）完成最终约束性协议的签署，总交易金额约为36亿美元（根据协议或有对价调整），收购部分包括但不限于YY移动客户端、YY官方网站、YY电脑客户端。收购完成后，YY客户端将被保留，内容和技术同步提供给百度，国内直播团队也相应划归百度。从传闻出现至今，欢聚集团的股价一度从85.68涨到104.17美元的高点，涨幅达21.58%。值得注意的是，欢聚集团此前刚剥离了虎牙。业内分析人士指出剥离虎牙虽然是腾讯行权的结果，但欢聚集团也在换取更多的现金流投资海外市场，这次出售YY可能也基于这种考虑。截至2020年第三季度，欢聚现金及现金等价物、短期存款储备达244.70亿元。欢聚首席财务官金秉表示，本次交易为公司提供了较为充沛的现金储备，使欢聚可以继续加大对新兴市场的投入和新业务的研发，以及探索其他回馈股东的方式。对于此次交易，李学凌称“将有机会让YY直播接入百度巨大的流量池，在更大的生态体系里，实现多元变现的闭环，加快业务增长，释放更大价值”。老虎证券投研团队指出，如果没有流量漏斗，单纯只依靠直播会越来越难，在这种情况下，能36亿卖掉国内直播业务也算是个满意的结果。数据显示，曾经的营收主力YY的增长几近停滞。对比2019年至今7个季度的业绩，YY营收在2019年四季度营收最高，为33.5亿元，2020以来，YY营收已经连续三个季度未攀上30亿元大关。且在Q3财报中，YY的总付费用户数同比下降4.7%至410万，出现负增长。对于百度而言，YY拥有一套成熟的直播体系。“至于用户量有多少，不是其考量的重点，毕竟百度自身就是个流量入口”，业内人士表示。BIGO成C位，跨境电商或成支点与YY直播的原地踏步相比，欢聚集团的海外业务增长迅猛，逐渐成为营收基石。欢聚时代的海外业务，寄托于BIGO的三款核心应用Bigo Live、imo、Likee。这些应用主要面向东南亚、中东、北美、欧洲、中东、日韩澳新等市场。截至第三季度末，欢聚集团全球平均移动端月活跃用户为3.9亿，同比下滑4.0%，海外用户占比约90%，月活下滑主要由于印度政府封杀部分中国应用影响。财务方面，从Q2开始，BIGO的收入就已超过国内业务，Q3 BIGO营收进一步增长达33.95亿，占总营收超54%，其中直播收入达32.8亿，同比增长131%。值得注意的是，BIGO在第三季度仍亏损7200万元，较上一季度已收窄，且经营性利润首次实现扭亏为盈，达702万元。而YY虽然营收增速放缓，却几乎贡献着全部的净利润。在非美国通用会计准则下，欢聚集团Q3持续经营的净利润为8.05亿元，其中YY贡献了8.77亿元。如果剥离YY，在BIGO还未担起挣钱重任时，欢聚集团净利润会出现怎样的变化？对于欢聚集团未来的挣钱方式，李学凌此前便给出了新的解法：“目前欢聚集团的收入模式直播第一，广告收入第二，电商收入很低。我们希望在未来3-5年能够慢慢地转为以电商收入为主。在他看来，中国拥有制造和供应链优势，加之自身积累的数亿月活跃用户和人工智能技术，电商将是欢聚集团未来的重大战略目标。在拿掉国内业务、虎牙股份这两张牌之后，欢聚集团全方位押注海外业务，掘金海外的同时也承担着出海的风险：当前国际局势动荡性和不确定性增强，此前BIGO在印度和TikTok一同因“安全因素考虑”被封禁，很难预测BIGO是否会遭遇TikTok在美国遭遇的险境。国内直播业务出售一事落听后，传出头条系公司欲接盘欢聚集团海外业务的消息，随后头条方和欢聚集团方面均否认。此外，近日欢聚集团也被传出计划明年在港二次上市的消息，可能募资5-10亿美元，不过接近欢聚集团人士对南都表示，公司确实满足赴港二次上市的条件，但目前没有打算。百度发力直播，“1+1”能否大于2在收购YY直播之前，百度就已布局直播业态，百度App、百度贴吧、好看视频等移动生态的核心产品均已接入直播入口，特别是在贴吧试水秀场直播，月流水轻松过亿。在看到了直播在营收上的价值后，百度逐渐加码，建立直播项目中台，引入原虎牙项目负责人陈罗金，同时上线了电商直播，并针对品牌电商、二类电商和内容电商提供建店、交易、结算等解决方案。对于秀场直播而言，流量就是金钱。YY直播在国内最大的问题是流量见顶，刚好，百度不缺流量，缺的是将流量变现的路径，刚好，YY直播是“现金牛”。百度旗下APP覆盖超10亿的MAU（月活跃用户），其中，仅百度APP的移动DAU（日活用户）规模就已超2亿。老虎证券投研团队表示，相比于抖音、腾讯、阿里巴巴这些年的表现，人们似乎都快忘记了百度的存在。特别是短视频的变现在不断侵蚀其本身的广告业务，电商又不是百度能任意进入的业务。“收购YY直播，至少可以抵挡攻击，进行变现”。欢聚集团Q3的数据显示，YY分部营收达28.92亿元，其中，直播收入为27.71亿元，在非美国通用会计准则下，持续经营的净利润为8.77亿元。过去两年，百度各个季度的在线广告收入整体增长趋缓，但非广告收入逐渐上升，增长了2.6倍。“如果要提振营收，要么吸引广告商，要么增加其他收入”，一互联网业内人士表示。李彦宏在17日的财报会议中提到，上个月百度平台的直播业务营收同比增长了超过80%，“这些都让我们有理由相信，在通过直播创收方面，百度平台更适合发展该业务。”有分析师称，从战略协同角度来看，一方面可以整合百度分散的移动端用户，优化资源配置，另一方面，对于百度主业搜索而言，YY直播将丰富其搜索内容指向，同时也可以帮百度补足图文、短视频之外的内容形态，改善搜索信息流服务的用户体验和用户粘性。不过，也有分析师表示，要发挥“1+1>2”的效果，YY直播需与百度APP、好看视频、全民小视频进行联动。此外，百度与YY直播人员的合作与也成为值得关注的问题。百度的内容遇上YY的运营，直播形态会产生怎样的化学效应我们不得而知，“百度系的App虽然有过亿的DAU，但偏向知识、内容，YY直播则主要就是秀场，两者都与目前最好的变现方式——电商直播有距离”，老虎证券投研团队强调。行业观点：直播市场整合加速，竞争进入加时赛这场交易最终达到怎样的效果，时间会给出答案，但随着百度的进场，整个直播行业马太效应愈发明显，小型直播平台生存艰难，直播江湖或将进入巨头之争时代。老虎证券投研团队告诉南都记者，在直播带货风光无限的2020年，秀场直播惨遭滑铁卢。这点从YY不断流失的主播到向抖音、快手去做带货就可以看出。同样是以秀场直播为主的陌陌，今年发展也并不顺利，股价年初以来缩水2/3，创始人唐岩也于近期卸任了CEO。另外，映客、花椒、天鸽互动等直播平台都面临一样天花板，并且无一例外地都在探索新业务。此外，腾讯主导虎牙斗鱼合并，游戏直播也面临“一统江湖”的局面。在新格局下，游戏直播、秀场直播本就模糊的界限更加融合，快手、抖音、B站这类短视频平台亦加入直播混战，其他二线直播平台的市场空间会进一步被挤压。对YY这样的头部平台来说，当用户增量到达“天花板”，花再多钱也创造不出等量的价值，如果不寻求改变，可能得退居二线，但有了百度流量的加持后，或许有变数，至少对抖音和快手来说，不会是什么好事。可以对比一下变现效率，2019年，YY国内的营收规模在百亿上下，抖音合并火山小视频的直播收入约为300亿，快手在250亿左右，抖音和快手坐拥YY国内业务十倍以上的DAU，只创造出了YY国内价值的二到三倍。互联网娱乐产业研究课题组出品统筹：石力 采写：南都记者 叶露